ESTUDO CREDITA QUEDA NO VALOR DO BARRIL DE PETRÓLEO A AUMENTO DA DÍVIDA DE PRODUTORAS

Um estudo do Banco de Compensações Internacionais (BIS, na sigla em inglês), divulgado às vésperas da reunião ministerial do G-20, aponta o forte endividamento acumulado pelas companhias de petróleo como um dos motivos para o colapso no preço do produto, deixando essas empresas mais vulneráveis, principalmente, em países emergentes.

Foram praticamente quatro anos com o preço do barril de petróleo estabilizado em US$ 100, mas, de junho para cá, a desvalorização chegou a cerca de 50%. Para o BIS, mudanças na produção e consumo de petróleo não são suficientes para explicar a extensão e duração dessa queda.

Além de apontar a decisão da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) de não reduzir a produção como central na derrubada do preço, o BIS apontou outros fatores, como a elevação da dívida do setor de petróleo nos últimos anos. Segundo os cálculos, a dívida cresceu em 400%, saltando de US$ 200 bilhões para US$ 800 bilhões, entre 2002 e 2014.

O balanço dos produtores é diretamente afetado por esse momento de baixa no valor do barril, causando uma baixa também na cotação das ações destas empresas. O preço reduzido aumenta os riscos de problemas de liquidez, fazendo com que as companhias deixem de honrar alguns de seus compromissos.

Outro fator relevante apontado pelo BIS é o fato de muitas petroleiras serem localizadas fora dos Estados Unidos, mas se endividaram em dólar. As que se encontram em mercados emergentes são as que apresentaram maior crescimento de endividamento.

O endividamento colocou os produtores em uma posição de maior risco de solvência e liquidez. Os spreads (diferença entre o preço de compra e venda de uma ação) sobre os títulos de dívida do setor de energia também aumentaram. O banco ainda afirma que, em períodos de maior volatilidade e tensão nos balanços, ofertas de acordos swap (operação em que há troca de posições quanto ao risco e à rentabilidade, entre investidores) estão menos disponíveis para vender proteção a produtores de petróleo.