EM MENOS DE UM MÊS, ISRAEL CONTRATA US$ 80 BILHÕES EM NOVOS ARMAMENTOS PARA SUPRIR GASTOS COM A GUERRA NO IRÃ

A guerra também está dando lucro. Muito lucro e muito emprego nas indústrias de armamentos. Tanto dos Estados Unidos, quanto de Israel. As israelenses registram carteira de pedidos recorde de US$ 80 bilhões, impulsionadas pela alta da demanda, traduzindo vendas nos próximos anos e oferecendo perspectivas prósperas para as companhias e seus investidores. As empresas públicas do setor de defesa, juntamente com a estatal Rafael Advanced Defense Systems e a Israel Aerospace Industries (IAI), possuem uma enorme carteira de encomendas superior a US$ 80 bilhões. Para efeito de comparação, esse valor é significativamente maior do que o orçamento de saúde de Israel ou o total de juros pagos anualmente pelo país. A Elbit Systems, empresa israelense mais valiosa negociada na Bolsa de Valores de Tasmânia (TASE) e em Wall Street, foi a última a divulgar seu relatório financeiro mostrando um aumento na carteira de pedidos. A Elbit encerrou 2025 com pedidos em um nível recorde de US$ 28,1 bilhões, um aumento de US$ 2,9 bilhões apenas no quarto trimestre e de US$ 5,5 bilhões em relação a 2024. Por região geográfica, Israel representou 32,2% das vendas em 2025, com mais de US$ 2,5 bilhões, um crescimento de 28,6%. A Europa, onde as vendas cresceram 17,5%, atingindo US$ 2,1 bilhões, representou 27% das vendas, e a América do Norte, com uma participação de 20,9% e um crescimento anual de 9,1%.

A carteira de encomendas recorde da Elbit reflete a crescente demanda por sistemas de defesa. Nos últimos anos, devido à guerra no Oriente Médio e, anteriormente, à guerra entre Ucrânia e Rússia, houve uma mudança nas políticas dos países, que estão aumentando seus orçamentos de defesa. A Elbit não é de forma alguma a única empresa israelense a se beneficiar da grande demanda por produtos de defesa. Outras já publicaram seus relatórios financeiros, incluindo a IAI, que tinha uma carteira de encomendas de US$ 29 bilhões no final de 2025, em comparação com US$ 25 bilhões no final de 2024. A Next Vision tinha uma carteira de encomendas de US$ 218 milhões no final de 2025, que já havia subido para US$ 288 milhões na semana passada. A Rafael divulgará seus números mais recentes nos próximos dias, mas há alguns meses sua carteira de encomendas era de US$ 22 bilhões. Na Rafael, que, ao contrário da IAI e da Elbit, estão mais focadas no exterior, a carteira de encomendas está dividida aproximadamente meio a meio entre Israel e o exterior.

A carteira de encomendas das empresas de defesa israelenses se traduzirá em vendas nos próximos anos e oferece perspectivas prósperas para as empresas e seus investidores. Em uma conferência realizada pela Elbit na Bolsa de Valores de Tel Aviv, o diretor financeiro, Kobi Kagan(direita), afirmou: que “Os resultados são muito fortes. Ultrapassamos a marca de US$ 500 milhões em fluxo de caixa livre e, pela primeira vez, registramos receita trimestral superior a US$ 2 bilhões, um trimestre recorde.” Segundo Kagan, a Elbit avançou no ano passado em direção às metas de longo prazo que havia estabelecido para si mesma. “A carteira de pedidos cresceu 24% em comparação com o ano anterior, e as vendas cresceram 16%, o que demonstra que a carteira de pedidos sustenta o crescimento contínuo das vendas. A distribuição é quase equilibrada entre as divisões, e isso é significativo. A Elbit não depende de uma única divisão ou região geográfica.”

Apesar dos números impressionantes, analistas apontam que uma carteira de encomendas não se traduz imediatamente em fluxo de caixa. David Levinson(esquerda), analista da unidade de pesquisa do Bank Hapoalim, explicou que as indústrias de defesa têm uma “velocidade máxima” limitada. Segundo ele, as empresas podem crescer a uma taxa de dois dígitos, de no máximo 15% a 20% em vendas ao ano, devido às limitações de infraestrutura das fábricas e ao longo tempo de treinamento de pessoal qualificado. “Investir em fábricas e contratar trabalhadores leva tempo“, disse Levinson, acrescentando que existe um gargalo global no setor de munições e que as empresas têm cuidado para não assinar contratos que não possam cumprir. “Eles simplesmente não assinarão um contrato se não puderem entregar as munições. Eles não farão isso em detrimento de um compromisso já existente com outro país.”

No entanto, Idan Seri(direita), gestor de investimentos e analista da Anek Capital Israel, afirma que a carteira de encomendas divulgada ainda não reflete a demanda total. “Há uma diferença entre uma carteira de pedidos assinados e uma carteira de oportunidades. O orçamento de defesa dos EUA está crescendo a proporções históricas, e ainda não vemos seu impacto nos números.” Segundo ele, projetos estratégicos atualmente em desenvolvimento, como o Domo Dourado (sistema a laser), devem injetar bilhões adicionais na carteira de pedidos nos próximos anos, assim que chegarem à fase de aquisição.

Há uma dúvida do próprio mercado de defesa se as empresas israelenses conseguirão atender a essa enorme carteira de encomendas estrangeiras, além da alta demanda interna impulsionada por desafios de segurança.  Levinson deixa claro que o modelo de negócios das grandes empresas, especialmente da Elbit, é estruturado para evitar tais demandas conflitantes. “As indústrias de defesa são essencialmente locais. A Elbit Israel produz para Israel e a Elbit Inglaterra produz para a Inglaterra. Cada subsidiária é ‘patriótica local’ e tem sua prioridade definida em relação ao país onde opera. Se houver escassez, a produção israelense será direcionada primeiro às Forças de Defesa de Israel, mas isso não ocorre em detrimento do mercado internacional, que depende de subsidiárias no exterior.”

O dado mais surpreendente, segundo Elad Kraus(direita), diretor de pesquisa da Meitav Brokerage, não é apenas o tamanho da carteira de pedidos, mas a velocidade com que os clientes esperam receber as mercadorias. Ao contrário do passado, em que a carteira de pedidos se estendia por muitos anos, hoje os clientes em todo o mundo estão numa corrida armamentista acirrada. “O principal é que esses pedidos são para o momento presente. Na Elbit, por exemplo, mais da metade dessa enorme carteira de pedidos, cerca de 54%, destina-se à entrega nos próximos dois anos. Esse número ilustra não apenas a alta demanda, mas também a enorme pressão sobre as indústrias para entregar os sistemas dentro de prazos extremamente apertados.” Kraus acrescenta que a atual carteira de pedidos proporciona às principais empresas do setor uma estabilidade operacional extraordinária. “Pode-se dizer que a Elbit está praticamente fechada pelos próximos três anos. Essa é uma capacidade operacional muito alta que também está sendo sentida na indústria aeroespacial, onde estamos vendo aumentos nos níveis de pedidos que não víamos antes. Esse crescimento também está afetando empresas de médio porte, como a Next Vision, que estão apresentando um aumento significativo nos pedidos, principalmente do mercado internacional.”

O CEO da Elbit Systems, Bezhalel Machlis(direita), apresentou a estratégia da empresa, que se baseia em vários pilares, incluindo parcerias estratégicas com clientes, presença internacional com subsidiárias, investimento em inovação e P&D e a qualidade dos funcionários da empresa. Machlis observou que o número de funcionários aumentou em cerca de 2.000, chegando a 24.000 no último ano, dos quais 14.000 estão em Israel. Esses desenvolvimentos estão ocorrendo em todo o setor. De acordo com Kraus, a capacidade de cumprir os compromissos é o principal desafio para o próximo ano. “Para atender à demanda, as empresas terão que fazer mudanças estruturais, abrir novas linhas de produção e fábricas e talvez até adquirir atividades adicionais. Isso exige repensar toda a cadeia de suprimentos para entregar as mercadorias no prazo.”

Machlis prosseguiu, dizendo que “o mercado está passando por mudanças muito significativas. Há uma guerra em curso no Oriente Médio, e a situação no Irã tem um grande impacto nas atividades da empresa.” Segundo ele, na guerra contra o Irã, o Ministério da Defesa utiliza grande parte do armamento da Elbit, incluindo munições, principalmente as que a força aérea lança sobre o Irã, e sistemas de drones usados ​​para destruir baterias e lançadores de mísseis. “O envolvimento da Elbit em combates é significativo e afeta outros países da região, alguns dos quais em que atuamos“, observando que a empresa também opera por meio de uma subsidiária nos Emirados Árabes Unidos. “Isso se conecta a outros conflitos no mundo: a guerra entre Ucrânia e Rússia, que está criando um importante centro de abastecimento na Europa, o aumento da tensão entre os EUA e a China e, mais recentemente, as crescentes tensões entre a Índia e o Paquistão.” Tudo isso levou a um aumento nos orçamentos de defesa e ao desejo dos países de adquirir soluções operacionais comprovadas “aqui e agora” o mais rápido possível. Outra tendência é que os países buscam reduzir a dependência de fatores externos na cadeia de suprimentos e produzir internamente, e a Elbit se preparou para isso por meio de suas subsidiárias em todo o mundo.